Negociando uma estratégia de borboleta

Negociação de opções avançadas: o spread de borboleta modificado.

A maioria dos indivíduos que comercializam opções começam simplesmente a comprar chamadas e colocam-se para alavancar uma decisão de timing de mercado, ou talvez escrevendo chamadas cobertas em um esforço para gerar renda. Curiosamente, quanto mais um comerciante permanecer no jogo de troca de opções, mais provável ele ou ela é migrar para longe dessas duas estratégias mais básicas e investigar estratégias que oferecem oportunidades únicas. Uma estratégia bastante popular entre os comerciantes de opções experientes é conhecida como a propagação da borboleta. Esta estratégia permite que um comerciante entre em um comércio com alta probabilidade de lucro, alto potencial de lucro e risco limitado. Neste artigo, vamos além da mariposa básica espalhar e olhar para uma estratégia conhecida como a "borboleta modificada".

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A propagação básica da borboleta.

Antes de olhar para a versão modificada da propagação da borboleta, vamos fazer uma rápida revisão da propagação básica da borboleta. A borboleta básica pode ser inserida usando chamadas ou coloca uma proporção de 1 por 2 por 1. Isso significa que se um comerciante estiver usando chamadas, ele comprará uma chamada a um preço de exercício específico, venderá duas chamadas com um preço de ataque mais elevado e compre mais uma chamada com um preço de exercício ainda maior. Ao usar puts, um comerciante compra uma colocada a um preço de ataque específico, vende duas colocações a um preço de operação menor e compra mais um a um preço de exercício ainda menor. Normalmente, o preço de exercício da opção vendida está próximo do preço real do título subjacente, com as outras greves acima e abaixo do preço atual. Isso cria um comércio "neutro" pelo qual o comerciante ganha dinheiro se o título subjacente permanecer dentro de um determinado preço acima e abaixo do preço atual. No entanto, a borboleta básica também pode ser usada como um comércio direcional ao fazer dois ou mais dos preços de exercício bem além do preço atual do título subjacente. (Saiba mais sobre spreads de borboleta básica na configuração de Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

A Figura 1 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboletas padrão ou neutra. A Figura 2 exibe as curvas de risco para uma propagação de borboleta fora do dinheiro usando opções de chamadas.

Ambos os negócios padrão de borboleta mostrados nos números 1 e 2 gozam de um risco de dólar relativamente baixo e fixo, uma ampla gama de potencial de lucro e a possibilidade de uma alta taxa de retorno.

Passando para a borboleta modificada.

A propagação de borboleta modificada é diferente da propagação básica da borboleta em várias maneiras importantes:

1. Os contratos são negociados para criar um comércio otimista e as chamadas são negociadas para criar um comércio de baixa.

2. As opções não são negociadas na moda 1x2x1, mas sim na proporção de 1x3x2.

3. Ao contrário de uma borboleta básica que tem dois preços de equilíbrio e uma variedade de potencial de lucro, a borboleta modificada tem apenas um preço de equilíbrio, que normalmente é fora do dinheiro. Isso cria uma almofada para o comerciante.

4. Um negativo associado à borboleta modificada versus a borboleta padrão; enquanto a mariposa padrão se envolve quase invariavelmente envolve uma proporção de recompensa a risco favorável, a mariposa modificada se expande quase invariavelmente incorre em um grande risco de dólar em comparação com o potencial de lucro máximo. Claro, a única advertência aqui é que, se uma propagação de borboleta modificada for inserida corretamente, a segurança subjacente teria que se mover uma grande distância para alcançar a área de perda máxima possível. Isso dá aos comerciantes de alerta muito espaço para agir antes que o pior cenário se desenrolle.

A Figura 3 mostra as curvas de risco para uma propagação de borboleta modificada. A garantia subjacente é negociada em $ 194.34 por ação. Este comércio envolve:

- Obter um preço de 195 prêmios.

- A colocação do preço de ataque de 190 posições.

-Buando dois 175 preços de exercício colocam.

Uma boa regra é inserir uma borboleta modificada de quatro a seis semanas antes da expiração da opção. Como tal, cada uma das opções neste exemplo tem 42 dias (ou seis semanas) restantes até o vencimento.

Observe a construção única desse comércio. É comprado um preço no preço (preço de exercício 195), três posições são vendidas a um preço de exercício inferior a cinco pontos (preço de exercício 190) e duas mais são compradas a um preço de exercício 20 pontos mais baixos (175 preço de exercício ).

Existem várias coisas importantes a serem observadas sobre esse comércio:

1. O preço atual do estoque subjacente é 194.34.

2. O preço de equilíbrio é de 184,91. Em outras palavras, existem 9,57 pontos (4,9%) de proteção contra desvantagens. Enquanto o título subjacente, qualquer coisa além de diminuir em 4,9% ou mais, esse comércio mostrará lucro.

3. O risco máximo é de $ 1.982. Isso também representa a quantidade de capital que um comerciante precisaria colocar para entrar no comércio. Felizmente, esse tamanho de perda só seria realizado se o comerciante ocupasse essa posição até o vencimento e o estoque subjacente fosse negociado em US $ 175 por ação ou menos naquele momento.

4) O potencial máximo de lucro neste comércio é de US $ 1.018. Se alcançado, isso representaria um retorno de 51% sobre o investimento. Realisticamente, a única maneira de alcançar esse nível de lucro seria se o título subjacente encerrasse exatamente US $ 190 por ação no dia da expiração da opção.

5. O potencial de lucro é de US $ 518 a qualquer preço de ações acima de $ 195 - 26% em seis semanas.

Critérios-chave a serem considerados na seleção de uma propagação de borboleta modificada.

Os três critérios principais a serem observados quando se considera uma propagação de borboleta modificada são:

1. Risco máximo do dólar.

3. Probabilidade de lucro.

Infelizmente, não há uma fórmula ótima para tecer esses três critérios principais juntos, então alguma interpretação por parte do comerciante está invariavelmente envolvida. Alguns podem preferir uma maior taxa de retorno potencial, enquanto outros podem colocar mais ênfase na probabilidade de lucro. Além disso, diferentes comerciantes têm diferentes níveis de tolerância ao risco. Da mesma forma, os comerciantes com contas maiores são mais capazes de aceitar negociações com maior perda potencial máxima do que os comerciantes com contas menores.

Cada comércio potencial terá seu próprio conjunto único de critérios de recompensa a risco. Por exemplo, um comerciante que considere dois negócios possíveis pode achar que um comércio tenha uma probabilidade de lucro de 60% e um retorno esperado de + 25%, enquanto o outro pode ter uma probabilidade de lucro de 80%, mas um retorno esperado de apenas 12 %. Neste caso, o comerciante deve decidir se ele ou ela coloca mais ênfase no retorno potencial ou na probabilidade de lucro. Além disso, se um comércio tem um requisito de risco / capital máximo muito maior do que o outro, isso também deve ser levado em consideração.

As opções oferecem aos comerciantes uma grande flexibilidade para criar uma posição com características únicas de recompensa a risco. A propagação de borboleta modificada se encaixa neste reino. Os comerciantes de alerta que sabem o que procurar e que estão dispostos e capazes de atuar para ajustar um comércio ou cortar uma perda se for necessário, podem encontrar muitas possibilidades de borboleta modificadas de alta probabilidade.

Butterfly Spread.

O que é um "espalhamento de borboleta"

Uma propagação de borboleta é uma estratégia de opção neutra que combina os spreads de touro e urso. Os spreads de borboleta usam quatro contratos de opção com o mesmo prazo de validade, mas três preços de exercício diferentes para criar uma gama de preços a partir da qual a estratégia pode se beneficiar. O comerciante vende dois contratos de opção no preço intermediário e compra um contrato de opção a um preço de exercício menor e um contrato de opção a um preço de exercício mais alto. Ambos os puts e as chamadas podem ser usados ​​para uma propagação de borboleta.

BREAKING Down 'Butterfly Spread'

Os spreads de borboleta têm um risco limitado e as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O retorno mais alto que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo estão estruturadas para ter uma alta chance de ganhar lucro, embora seja um pequeno lucro. Uma posição longa em uma propagação de borboleta ganhará lucro se a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for menor do que a volatilidade implícita. Uma posição curta em uma propagação de borboleta ganhará um lucro quando a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for maior do que a volatilidade implícita.

Um exemplo de propagação de borboleta.

Ao vender opções de chamadas curtas a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de ataque superior e mais baixo (muitas vezes chamado de asas da borboleta), um investidor está em posição de obter lucro se o subjacente O recurso atinge um determinado preço no vencimento. Um passo crítico na construção de uma propagação de borboleta adequada é que as asas da borboleta devem ser equidistantes do preço de ataque médio. Assim, se um investidor curto vende duas opções em um ativo subjacente a um preço de exercício de US $ 60, ele deve comprar uma opção de compra a cada um nos preços de $ 55 e $ 65.

Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o objeto subjacente for cotado em US $ 60 no vencimento. Se o ativo subjacente for inferior a US $ 55 no vencimento, o investidor perceberá sua perda máxima, que seria o preço líquido de comprar as duas opções de chamadas de asa mais o produto da venda das duas opções de middle strike. O mesmo ocorre se o ativo subjacente tiver um preço igual ou superior a US $ 65 no vencimento.

Se o ativo subjacente for cotado entre US $ 55 e US $ 65, poderá ocorrer uma perda ou lucro. O valor do prémio pago para entrar no cargo é a chave. Suponha que custa US $ 2,50 para entrar no cargo. Com base nisso, se o ativo subjacente for cotado em qualquer lugar abaixo de US $ 60 menos US $ 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo é válido se o ativo subjacente tiverem um preço de US $ 60 acrescido de US $ 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição ganharia se o ativo subjacente tiver preço em qualquer lugar entre US $ 57,50 e US $ 62,50 no vencimento.

Long Call Butterfly Spread.

Existem vários tipos de spreads de borboleta. A longa propagação de borboleta é criada pela compra de uma opção de compra no dinheiro com um baixo preço de exercício, escrevendo duas opções de compra em dinheiro e comprando uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. Um débito líquido é criado ao entrar no comércio.

Short Call Butterfly Spread.

O spread curto de borboleta é criado por uma opção de compra no dinheiro com um baixo preço de exercício, comprando duas opções de compra em dinheiro e vendendo uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de ataque mais alto. Um crédito líquido é criado ao entrar na posição.

Long Coloque a propagação da borboleta.

A propagação longa da borboleta é criada comprando uma peça com um preço de ataque mais baixo, vendendo duas colocações no dinheiro e comprando uma colocação com um preço de ataque mais elevado. Um débito líquido é criado ao entrar na posição.

Short Put Butterfly Spread.

O spread de borboleta de curta colocação é criado escrevendo uma opção de venda fora do dinheiro com um baixo preço de exercício, comprando duas posições no dinheiro e escrevendo uma opção de venda no dinheiro a um preço de ataque mais elevado.

Propagação de borboleta de ferro.

A propagação da borboleta de ferro é criada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro com um preço de ataque menor, escrevendo uma opção de venda no dinheiro com um preço médio de exercício, escrevendo uma opção de chamada no dinheiro com um preço de ataque médio e compra de uma opção de compra fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto. O resultado é uma negociação com um crédito líquido mais adequado para cenários de volatilidade mais baixa.

Reverse Iron Butterfly Spread.

A propagação reversa da borboleta de ferro é criada escrevendo uma opção de venda fora do dinheiro a um preço de operação menor, comprando uma opção de venda no dinheiro a um preço intermediário, comprando uma opção de compra no dinheiro em um preço intermediário, e escrevendo uma opção de compra fora do dinheiro a um preço de exercício mais elevado. Isso cria um comércio de débito líquido que é mais adequado para cenários de alta volatilidade.

Butterfly Spread.

A propagação da borboleta é uma estratégia neutra que é uma combinação de uma propagação de touro e um espalhamento de urso. É um lucro limitado, estratégia de opções de risco limitado. Existem 3 preços impressionantes envolvidos em uma propagação de borboletas e pode ser construído usando chamadas ou colocações.

Venda 2 chamadas ATM.

Long Call Butterfly.

Os spreads longos de borboleta são inseridos quando o investidor pensa que o estoque subjacente não aumentará ou diminuirá muito por expiração. Usando chamadas, a borboleta comprida pode ser construída comprando uma chamada em dinheiro fraca mais baixa, escrevendo duas chamadas em dinheiro e comprando outra chamada de cancelamento fora do dinheiro. Um débito líquido resultante é tomado para entrar no comércio.

Lucro limitado.

O lucro máximo para o longo spread de borboleta é atingido quando o preço das ações subjacentes permanece inalterado no vencimento. A esse preço, apenas a chamada de menor escalonamento expira no dinheiro.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Preço de Ataque de Chamada Curta - Preço de Habilitação de Longo Prazo Chamada Longa - Prêmio Líquido Pagado - Comissões Lucro Máximo Pago Atendido Quando o Preço do Subjacente = Preço de Ataque de Chamadas Curtas.

Risco Limitado.

A perda máxima para o longo spread de borboleta é limitada ao débito inicial tomado para entrar no comércio mais comissões.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Prêmio Líquido Líquido + Comissões A perda máxima paga ocorre quando o preço do Activo subjacente = Preço de greve da Linha longa de greve mais alta.

Ponto (s) de Fraude (s)

Existem 2 pontos de equilíbrio para a posição de propagação da borboleta. Os pontos de ponto de equilíbrio podem ser calculados usando as seguintes fórmulas.

Ponto de Breakeven Superior = preço de greve da High Call Strike Call Long - Prêmio Líquido pago Ponto de Breakeven mais baixo = preço de greve da baixa chamada Longo Inferior + Prêmio Líquido pago.

Suponha que o estoque da XYZ seja negociado em US $ 40 em junho. Um comerciante de opções executa uma borboleta de chamada longa comprando uma chamada JUL 30 por US $ 1100, escrevendo duas chamadas JUL 40 por US $ 400 cada e comprando outra chamada JUL 50 por US $ 100. O débito líquido para entrar na posição é de US $ 400, o que também é a perda máxima possível.

No vencimento em julho, o estoque da XYZ ainda está sendo comercializado em US $ 40. O JUL 40 chama e a chamada JUL 50 expira sem valor enquanto a chamada JUL 30 ainda tem um valor intrínseco de $ 1000. Subtraindo o débito inicial de US $ 400, o lucro resultante é de US $ 600, o que também é o lucro máximo alcançável.

Resultado máximo de perda quando o estoque está negociando abaixo de US $ 30 ou acima de US $ 50. Com US $ 30, todas as opções expiram sem valor. Acima de US $ 50, qualquer "lucro" das duas chamadas longas será neutralizado pela "perda" das duas chamadas curtas. Em ambas as situações, o comerciante de borboletas sofre perda máxima, que é o débito inicial para entrar no comércio.

Nota: Embora tenhamos coberto o uso desta estratégia com referência a opções de estoque, o spread de borboleta é igualmente aplicável usando opções de ETF, opções de índice, bem como opções de futuros.

Comissões.

Os encargos da Comissão podem causar um impacto significativo no lucro ou perda global na implementação de estratégias de spreads de opções. Seu efeito é ainda mais pronunciado para a propagação da borboleta, pois existem 4 pernas envolvidas neste comércio em comparação com estratégias mais simples, como os spreads verticais que possuem apenas 2 pernas.

Se você fizer operações de várias pernas com freqüência, você deve verificar a empresa de corretagem OptionsHouse, onde eles cobram uma taxa baixa de apenas US $ 0,15 por contrato (+ $ 4,95 por comércio).

Estratégias semelhantes.

As estratégias a seguir são semelhantes à propagação da borboleta, pois também são estratégias de baixa volatilidade que têm potencial de lucro limitado e risco limitado.

Borboleta curta.

A estratégia inversa para a borboleta longa é a borboleta curta. Os spreads curtos de borboleta são usados ​​quando a alta volatilidade é esperada para empurrar o preço das ações em qualquer direção.

Long Put Butterfly.

A longa estratégia de negociação de borbochas também pode ser criada usando puts em vez de chamadas e é conhecida como uma borboleta longa.

Wingspreads.

A propagação da borboleta pertence a uma família de spreads chamado wingspreads cujos membros são nomeados após uma infinidade de criaturas voadoras.

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Estratégias neutras.

Estratégias de opções.

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Estratégias de opções neutras e raquo; Borboleta.

O longo spread de borboleta é uma estratégia de três pernas que é apropriada para uma previsão neutra - quando você espera que o preço do estoque subjacente (ou índice) mude muito pouco ao longo da vida das opções.

Uma borboleta pode ser implementada usando opções de chamada ou colocação. Por simplicidade, a explicação a seguir discute a estratégia usando opções de chamadas.

Uma longa propagação de borboleta de chamada consiste em três pernas com um total de quatro opções: uma longa chamada com uma greve mais baixa, duas chamadas curtas com uma greve média e uma longa chamada de ataque mais alto. Todas as chamadas têm a mesma expiração, e a greve média está a meio caminho entre as greves mais baixas e as mais altas. A posição é considerada "longa" porque requer um desembolso de caixa líquido para iniciar.

Quando uma propagação de borboleta é implementada corretamente, o ganho potencial é maior do que a perda potencial, mas o ganho e a perda potenciais serão limitados.

O custo total de um longo spread de borboleta é calculado multiplicando o débito líquido (custo) da estratégia pelo número de ações que cada contrato representa. Uma borboleta vai pairar mesmo no vencimento se o preço do subjacente for igual a um dos dois valores. O primeiro valor de equilíbrio é calculado adicionando o débito líquido ao menor preço de exercício. O segundo valor de equilíbrio é calculado subtraindo o débito líquido do preço de exercício mais alto. O potencial de lucro máximo de uma borboleta longa é calculado subtraindo o débito líquido da diferença entre os preços de exercício médio e inferior. O risco máximo é limitado ao débito líquido pago pelo cargo.

Os spreads de borboleta alcançam seu máximo potencial de lucro no vencimento se o preço do subjacente for igual ao preço médio de exercício. A perda máxima é realizada quando o preço do subjacente está abaixo da greve mais baixa ou acima da greve mais alta no vencimento.

Tal como acontece com todas as estratégias de opções avançadas, os spreads de borboleta podem ser divididos em componentes menos complexos. A propagação de borboleta de longa chamada tem duas partes, uma propagação de touro e uma propagação de urso. O exemplo a seguir, que usa opções no Dow Jones Industrial Average (DJX), ilustra esse ponto.

Neste exemplo, o custo total da borboleta é o débito líquido ($ .50) x o número de ações por contrato (100). Isso equivale a US $ 50, sem incluir comissões. Observe que este é um comércio de três pernas, e haverá uma comissão cobrada por cada etapa do comércio.

Um gráfico de perda e perda de validade para esta estratégia é mostrado abaixo.

* O resultado acima não faz parte das comissões, juros, impostos ou considerações de margem.

Este gráfico de lucros e perdas nos permite ver facilmente os pontos de equilíbrio, o potencial máximo de lucro e perda no vencimento em dólares. Os cálculos são apresentados abaixo.

Os dois pontos de equilíbrio ocorrem quando o subjacente é igual a 72,50 e 77,50. No gráfico, esses dois pontos revelam-se onde a linha de ganhos e perdas cruza o eixo dos x.

Primeiro ponto de equilíbrio = greve mais baixa (72) + débito líquido (.50) = 72,50.

Segundo ponto de equilíbrio = mais alta greve (78) - Débito líquido (.50) = 77,50.

O lucro máximo só pode ser alcançado se o DJX for igual ao ataque médio (75) no vencimento. Se o subjacente for igual a 75 no vencimento, o lucro será de US $ 250 menos as comissões pagas.

Lucro máximo = greve média (75) - greve mais baixa (72) - débito líquido (0,50) = 2,50.

$ 2.50 x Número de Ações por Contrato (100) = $ 250 menos comissões.

A perda máxima, neste exemplo, resulta se o DJX estiver abaixo da greve mais baixa (72) ou acima da greve superior (78) na expiração. Se o subjacente for inferior a 72 ou superior a 78, a perda será de US $ 50 mais as comissões pagas.

Perda Máxima = Débito Líquido (.50)

$ .50 x Número de Ações por Contrato (100) = $ 50 mais comissões.

Ao olhar para os componentes da posição total, é fácil ver os dois spreads que compõem a borboleta.

Difusão de chamada de Bull: Longa 1 das chamadas de novembro de 72 e amp; Uma curta das chamadas de novembro de 75.

Bear Call spread: breve uma das chamadas de novembro de 75 & amp; Long 1 em chamadas de novembro de 78.

Um longo spread de borboleta é usado por investidores que prevêem uma faixa de negociação restrita para a segurança subjacente e que não estão confortáveis ​​com o risco ilimitado que está envolvido com uma curta distância. A longa borboleta é uma estratégia que aproveita a erosão do prazo de tempo de um contrato de opção, mas ainda permite que o investidor tenha um risco limitado e conhecido.

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Introdução à Estratégia de troca de opções de propagação de borboleta.

Vamos examinar as opções de propagação de borboletas, uma estratégia de negociação avançada popular usada por muitos comerciantes de opções. Ele usa quatro contratos de opções com a mesma data de validade. A borboleta permite que os comerciantes produza lucros fora dos preços estáveis, e geralmente é um risco baixo, mas também uma estratégia de baixo lucro potencial. Vamos cavar por que esse é o caso, e o que isso significa.

Um spread de borboleta é uma estratégia de negociação de opções neutras. O que isso significa? Isso significa que você deseja que os preços dos ativos permaneçam neutros e que você não quer que os preços se movam de qualquer maneira. As estratégias de negociação mais simples geralmente dependem de um balanço de preços em uma direção, o que significa que um ativo ganhará ou perderá valor.

Com uma estratégia de borboleta, você usa quatro contratos de opções com a mesma data de validade, mas com três preços de exercício diferentes. Esses contratos são usados ​​para criar uma gama de preços em que você pode produzir um lucro. As quatro estratégias de opções que você compra serão todas chamadas, ou todas as colocações. As duas opções no meio podem ser compradas ou vendidas. As opções de preços altos e baixos são sempre o oposto dos contratos intermediários. Então, se você comprar os contratos do meio, você venderá os externos.

Vamos cavar a mecânica da estratégia de borboleta mais tarde neste artigo. Se você quiser saber mais agora, clique aqui.

The Risk & amp; Recompensa da troca de opções de borboletas.

Antes de cavar em como você pode produzir lucros fora do comércio de borboletas, vamos primeiro discutir os riscos. Ao investir, é importante saber o que você está se fazendo "." As diferentes estratégias de negociação de opções terão diferentes perfis de risco e recompensa. Então, vamos examinar o perfil de risco e recompensa da estratégia de negociação de borboletas.

Em termos de perfil de risco, os spreads de borboleta geralmente são de baixo risco. Isso também significa que o potencial de lucro também é restringido. Geralmente, o maior potencial de lucro correlaciona-se com maior risco, enquanto o menor risco se correlaciona com um menor potencial de lucro. Isso é verdade não apenas na negociação e nas estratégias de opções, mas no investimento como um todo. Embora o potencial de lucro seja baixo com a estratégia de negociação de borboletas, a chance de produzir um lucro é alta.

As estratégias de negociação de borbochas são semelhantes à estratégia do "condor de ferro" na medida em que produzem lucros com movimentos de preços horizontais. Tanto a borboleta como o condador de ferro são úteis para produzir lucros fora da estabilidade de preços. As duas estratégias são diferentes, no entanto. Se você quiser aprender sobre os condores de ferro também, sugerimos verificar o nosso artigo Iron Condor aqui.

Compreendendo as expansões verticais na negociação de opções.

Antes de pesquisar estratégias de borboleta, é importante entender quais são os spreads verticais. Uma estratégia de borboleta usará tanto um espalhamento de urso como uma propagação de touro, sendo cada um desses spreads verticais. Então, o que é uma propagação vertical?

Com um spread vertical, você compra uma opção com um menor preço de exercício e vende-os e, em seguida, compra opções com um preço de exercício mais alto. Em outras palavras, você compra e vende duas opções do mesmo tipo ao mesmo tempo, com a mesma data de validade, mas eles têm preços de exercício diferentes. Os spreads verticais podem ser criados com todas as chamadas ou todas as partidas. Eles também podem ser bullish ou bearish. Uma estratégia de borboleta é de baixa e alta, mas vamos descobrir isso mais tarde.

Como funciona uma propagação de borboleta.

Nós já esboçamos os fundamentos da estratégia de negociação de opções de borboleta. Você pode lembrá-los? Primeiro, a borboleta usará quatro opções diferentes. As quatro opções com a mesma data de validade. Uma opção será definida com um preço de ataque mais alto, outra opção será ajustada com um preço de exercício menor. Duas das opções serão colocadas no ponto morto, o que significa que a diferença entre a opção de limite superior e o limite inferior será exatamente o mesmo.

É importante notar que existem dois tipos de propagação de borboleta. O exemplo a seguir será um longo spread de borboleta e criará um débito líquido. Um curto spread de borboleta criará um crédito líquido. Vamos descrever a diferença entre os dois na próxima seção.

Vamos assumir que você deseja executar uma estratégia de borboleta para computadores ACME, que atualmente está vendendo por US $ 100 dólares por ação. Você acredita que os preços se manterão estáveis ​​no próximo mês para que você execute um longo comércio de borboletas. Como tal, você vende duas opções de compra com uma data de validade em um mês e com um preço de exercício de $ 100 dólares. Agora, é hora de comprar duas opções de compra, uma a um preço mais alto e uma a um preço mais baixo. Então, você compra uma opção de compra em US $ 110 e compre outra em US $ 90. Observe que eles são exatamente a mesma distância das opções do meio que você vendeu.

Vamos supor que a opção de compra ACME $ 90 foi vendida por US $ 10 dólares, e a única opção ACME $ 110 vendida por US $ 7 dólares e que as duas opções de US $ 100 que você vendeu compensaram US $ 6 dólares por peça. Lembre-se, quando você escreve um comércio, o dinheiro é creditado para você, o que significa que você ganha dinheiro, mas tem que cobrir as opções. Você notará, no entanto, que o comércio global neste caso é um débito líquido de US $ 5 dólares. Uma vez que as opções são vendidas em lotes de 100, você multiplica 5 X 100 para determinar sua perda máxima, que neste caso é de US $ 500 dólares (+ comissões e taxas com seu corretor).

Neste caso, a estratégia da borboleta basicamente cria dois negócios ao mesmo tempo. Há um longo comércio com US $ 90 dólares e um curto comércio de $ 100 dólares. Este é o primeiro comércio. O segundo comércio é uma pequena chamada de US $ 110 e uma longa chamada de $ 100 dólares. Com uma propagação de borboleta, seu lucro é maximizado quanto mais perto as ações da ACME forem de US $ 100 dolares (do meio) após a expiração. Vamos assumir que seus instintos são comprovados 100% corretos, e a Acme é exatamente US $ 100 dólares após o vencimento.

Se isso acontecesse, a chamada ACME $ 90 expiraria no dinheiro com um valor intrínseco de US $ 10 dólares. As chamadas de US $ 100 de ACME expirariam sem valor, o que significa que você conseguiu pagar o crédito que recebeu, o que era de US $ 12 dólares. As opções ACME de US $ 110 também expiram do dinheiro e não valerão valor, o que significa que você perderia todo o dinheiro que você investiu (US $ 7 por ação). Lembre-se, os números acima são multiplicados por 100 porque as opções são vendidas em lotes de 100.

Se os preços das ações da Acme aumentar ou cair, mas ficar perto de US $ 100, você ainda produzirá lucro, mas será reduzido.

Long vs Short e Call Versus Put Butterfly Spreads.

Uma borboleta se espalhou basicamente "gira" em torno das duas opções do centro. Essas duas opções determinarão a natureza geral da sua estratégia de borboleta e se é uma opção longa ou curta. O exemplo de opção de borboleta descrito acima foi uma opção de chamada longa. Isso significa que você vendeu as duas opções do meio, cobrando um crédito. As opções superior e inferior, no entanto, foram compradas, exigindo que você pague por elas. Geralmente, isso criará um débito líquido. Uma opção de longa colocação é basicamente o oposto. Você compra as duas opções do meio e vende as duas opções externas. Isso geralmente irá criar um crédito líquido.

Há também uma longa colocação de borboleta e espalha-se. Com uma longa propagação de borboleta, você compra uma colocada a um preço de ataque mais alto, vende as duas posições no meio do dinheiro e, em seguida, compre uma colocada ao preço mais baixo. A propagação de borboleta curta é o oposto. Você vende (ou escreve) uma opção de preço mais alto (o que significa que está fora do dinheiro). Em seguida, você compra as duas opções médias no dinheiro e vende outra opção fora do dinheiro com um preço de exercício mais alto.

Todas as várias opções para sua estratégia de negociação de opções de borboletas podem ficar confusas. Não se preocupe se ainda não entende tudo. Tal como acontece com muitas estratégias de investimento, começará a ter mais sentido enquanto você trabalha com os próprios negócios.

Conclusão: quando e por que usar a propagação da borboleta.

A propagação da borboleta é uma ótima ferramenta para mercados relativamente estáveis ​​que não estão sofrendo grandes balanços de preços. Se houver muita incerteza e volatilidade no mercado, os riscos aumentarão, enquanto os lucros permanecerão limitados. Isso significa que a borboleta se espalha, como os condores de ferro (LINK), são ótimos quando os preços se movem lateralmente e estão subindo ou diminuindo a uma taxa lenta e estável.

Se há sérias preocupações com uma crise financeira ou uma crise econômica, você provavelmente não quer usar uma borboleta. Da mesma forma, se o governo está considerando um plano de estímulo maciço que poderia levar ao aumento geral dos preços dos ativos, como a flexibilização quantitativa, novamente é melhor evitar a borboleta.

Ainda assim, quando os mercados são relativamente estáveis, as opções de borboleta oferecem uma ótima maneira de tirar proveito dessa estabilidade, além de limitar-se a riscos. Lembre-se, o máximo que você pode perder é o que você investe. Isso torna mais fácil para você projetar suas finanças e gerenciar seu portfólio global e sua composição de risco.

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Sistema de negociação Bearish Butterfly.

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Comecei a negociar porque queria criar dinheiro extra e ter mais tempo para fazer coisas importantes para mim. O que achei foi que eu estava passando horas buscando setores comerciais em ações e tentando prever a direção do mercado. Claro, eu estava fazendo boas negociações direcionalmente, mas também passava a maior parte do dia e a noite monitorando o mercado e gerindo negócios. Então eu decidi tentar opções neutras ou chamadas de "renda de alta probabilidade" de negociação. Comecei a comercializar opções complexas, como spreads verticais, condores de ferro e calendários. Percebi que essas estratégias ganharam mais vezes do que as negociações direcionais, mas custou. O custo era que eu tinha que assumir muitos riscos por um pequeno retorno. Isso foi bom desde que eu ganhei certo? Infelizmente, a alta probabilidade não significa que você sempre ganha e descobri que, embora esses negócios tenham sido excelentes em condições favoráveis, eles fizeram muito mal quando a volatilidade se recuperou e o mercado realmente começou a se mover. De repente, os negócios que estavam ganhando acabaram perdendo. E, quando perderam, perderam grande. Lembro-me do mercado acelerando a minha parada e perdendo um ano de lucros em um único comércio. E por causa do alto risco de recompensa, não havia como devolver o dinheiro rapidamente. Isso levaria 12 meses de vitórias apenas para voltar ao break even. Eu sabia que tinha que haver uma maneira melhor, então eu fui trabalhar e desenvolvi a borboleta Bearish A borboleta Bearish aproveita as vantagens da negociação direcional e as combina com as vantagens da negociação de renda de alta probabilidade para criar uma alta probabilidade, alto rendimento, Theta positivo sistema de negociação. Algumas coisas que eu mais amo sobre a estratégia são que não há busca de ações, que não é necessário escolher direção, sem necessidade de tempo perfeito no mercado e sem necessidade de se sentar na frente do computador o dia todo. O Bearish Butterfly funciona excepcionalmente bem em mercados de alta volatilidade, mercados tendenciais descendentes e mercados paralelos. Também pode funcionar bem nos mercados de tendências moderadas, pois o comércio pode suportar um movimento substancial contra a posição. Pode até mesmo se sair bem em mercados de alta tendência se o comércio for programado para o ciclo de mercado. Isso significa que o comércio sempre vence? Claro que não, nenhum sistema comercial ganha o tempo todo. Mas dá à posição uma maior probabilidade de ganhar do que condores de ferro largos, mantendo um perfil de recompensa de risco muito melhor. Nesta série de quatro partes de vídeo, eu passo você passo a passo através das diretrizes Bearish Butterfly. Então, passamos por vários exemplos, onde eu passo por alguns meses extremamente difíceis para mostrar o comércio em ação. É hora de trazer sua negociação para o próximo nível. Aprenda a borboleta bearish hoje!

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Acabei de assistir ao vídeo que você fez na quarta-feira passada, onde você analisou os negócios de maio de junho da Bearish Butterfly. Eu tenho negociado essa estratégia nos últimos 6 meses com grande sucesso, graças a você. Aprecio você compartilhar o conhecimento. Isso mudou completamente as minhas opções de sucesso comercial! Continue com o ótimo trabalho.

Atenciosamente, Jon.

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